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  • 郑糖维持空头思路 异日驱动因素有哪些?

    日期:2019-07-31/ 分类:安卓下载

    近一个月以来郑糖1905相符约在4850—5000元/吨之间宽幅振荡运走,匮乏单边投资机会。本文将对现在国内外的基本面进走梳理,以判定异日白糖价格走向。

    现在价格逆映了什么

    从国际来讲,前期国际原糖价格在大幅上涨之后大幅下跌。巴西方面,2018/2019年度南巴西产量为2650万吨旁边,同。比降低950万吨旁边。印度方面,有关机构最新预估2018/2019年度印度糖产量为3000万吨,矮于前一年度的3250万吨,也矮于之前预估的3200万吨和3500万吨。因为现在印度库存已经高达1070万吨旁边,所以印度当局规定2018/2019年度糖厂出口现在的为500万吨,以减轻国内库存,倘若遵命本年度的产量,就算印度出口现在的能够完善,那么到2018/2019年度末时候,印度库存照样处于1000万吨以上,供给压力相等清晰。泰国方面,展望2018/2019年度糖产量降低至1330万吨,矮于2017/2018年度的1468万吨。

    巴西本月开起收榨,但印度和泰国等产糖大国进入荟萃压榨高峰期,全球贸易流又将大幅增补。短期这些因素还异国十足被消,化,原糖也很难大涨。

    从国内来讲,前期价格弱势的主要因为是:第一,市场对直补的预期剧烈,因为本年度国内广西甘蔗收购价定为490元/吨,糖厂成本高达5600—5700元/吨旁边,糖厂折本厉重,市场对直补政策呼吁剧烈。第二,市场传闻国内将轮储40万吨,固然现在该政策异国确认,仍给市场较大压力。第三,新年度新疆和内蒙古甜菜糖周详开榨,广西甘蔗糖逐渐开榨,短期国内供给优裕,价格匮乏上涨动力。    图为国内单月产糖量

    异日驱动因素有哪些

    固然现在价格或众或少已经逆答了以上片面新闻,但还异国被十足消,化。从国际供给来讲,北半球是糖主产区,以中国、印度、泰国、欧盟、巴基斯坦、古巴等为代外,现在北半球已经周详进入压榨高峰期,并且将不息到明年4月;在食糖消,耗方面,全球人口主要荟萃在北半球,所以消,耗也荟萃在北半球,短期主产国的供给有余已足自己的消,耗需要。

    短期北半球供需不匹配,国际糖价仍存压力,在倾轧印度和泰国等主产国进一步减产的情况下,展望国际糖价仍将以弱势振荡为主。

    国内方面,从供给来讲,新疆和内蒙古甜菜糖已经周详开榨,供给大量冲击市场;广西已经开榨70%以上,12月周详开榨,云南大片面糖厂也于12月开榨,到2019年5月国内周详收榨的时候,国内库存将达到400万吨以上。另外,当局请求糖厂在一个月之内兑付完农民的甘蔗款,这给糖厂带来压力,期价承压。需要方面,1月后,国内进入传统的消,耗淡季,其间国内消,耗将大幅降低,这进一步增补了糖厂的压力。

    展看异日,倘若印度、欧盟和泰国等不再进一步减产,国内外糖价将偏弱运走,投资者可维持空头思路,在5000元/吨旁边逢高做空SR1905相符约,现在的价格为4500—4600元/吨旁边。从做空的坦然边际来讲,熊市期货贴水,牛市期货升水是白糖期货的基本特征,现在SR1905相符约贴水现货200元/吨,做空风险较幼。

    (作者单位:西南期货)

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